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主动管理的基金中，亏损的原因就比指数型基金复杂多了。大摩消费领航以45.16%的亏损幅度名列亏损榜首位。该基金虽然名为“消费领航”，却在这两年多的消费板块上涨行情中亏得一蹋糊涂，不得不令人生疑。查看该基金的定期报告可以发现，该基金保持了较高的换手率，前十大重仓股更换较勤，近8个季度的前三大重仓股基本均各不相同。从整体风格看，2016年初，该基金以成长股为重点配置对象，下半年增加了一定的周期股。2017年更偏向于金融地产等板板块。但无疑，频繁更换重仓股，显示了该基金风格的不稳定和对热点的追逐。

云游戏将像Netflix改变视频产业一样，对整个游戏产业带来革命性变化。云游戏可以通过降低硬件门槛扩大高品质游戏覆盖的玩家群体，通过订阅制提高用户生命周期价值，同时将提高游戏开发者的产业链地位、激发中小游戏开发者活力，为游戏产业带来质和量方面的重大变革。参考海外商业模式，我们匡算2023年中国云游戏潜在市场规模近360亿元，基于1亿人云游戏玩家、30元月费（现在中国手游市场6.3亿人，年ARPU约250元；端游玩家年ARPU约430元）。

3 汉中市公安局汉台分局西关派出所原副所长夏季发对涉黄场所失察问题。2017年6月，夏季发担任西关派出所副所长、分管治安工作期间，对辖区内长期涉黄的某足浴休闲会所失察。2018年，夏季发多次接受该会所合伙人马某、杨某的宴请，并在其会所内接受了两人安排的色情服务，先后两次收受其所送2000元，此后，对该休闲会所涉黄听之任之，未进行查处。2019年7月，夏季发受到开除党籍处分，其涉嫌违法犯罪问题被移送司法机关处理。

图片来源：Wind，界面新闻研究部一方面是新开店造成的老门店顾客被分流，另一方面则是随着激进开店而迅速增加薪资支出、房租、水电费等各项成本。过去，海底捞在超高单店营收保证下，可以覆盖极致服务带来的成本上升实现盈利。而且还树立了海底捞的品牌形象，使这种商业模式得以成功。但是，如果海底捞的单店营收持续下降，各项成本占比将迅速升高，吞噬海底捞的利润。

金融投资报上证指数迭创新低。截止9月12日收盘，指数最低已经探至2647点，距离2016年1月27日上证综指在熔断中创下的低点2638点仅有一步之遥。31个月过去了，上证指数收益重新归零。在此期间，权益类公募基金平均取得了5.7%的收益率，但单只基金业绩分化巨大。得益于消费类板块的上涨，招商中证白酒以118%的收益率成为赚最多的基金。而中小盘风格的基金领跌，跟踪创业板50的基金亏损超过50%，大摩消费领航成为亏损最多的主动型权益类基金，亏损幅度达到45%以上。

复合装甲可以使用的材料种类很多，包括金属、塑料、陶瓷甚至空气，大部分复合材料都会比全金属等效材料轻得多，但是在防护性上却与均质钢板不逞多让。与传统装甲相比，复合装甲更加坚固、有效、轻薄，但是其缺点是成本过高，限制了它们在一般载具上的大规模使用，一般仅仅用在军用特种车辆或者主战坦克上。