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从规模来看，2015年一季度天弘基金的指数基金规模有8.64亿元，当年二季度末规模升至17.52亿元，随后在当年三季度规模减至12.92亿元。到了今年一季度末，天弘基金指数基金的规模为54.98亿元，占全部基金规模的比例为0.28%，较去年年末规模增长25.75%。

2018年，戴森公司实现营业收入44亿美元，实现利润11亿美元。投资两年左右的净利润来实现造车这一目标无疑是巨大的风险。然而，20亿美元是否足够仍是个问题。行业专业人士曾指出，200亿只够汽车工业“敲门”。如果戴森坚持像特斯拉那样进行最独立的研发和生产，那么将花费更多的钱。

综合收入与支出这两项增速，免征额至少应该同步增长至7000元才算合理。建立免征额动态调整机制此外，还要考虑个人收入缴纳社会保险的部分。近年来，随着社保征收的力度加强，社保缴费人群的覆盖面和缴费基数较七八年前均有非常显著提升。以可比口径计算，自2011年到2017年的六年间，京沪两地城镇职工的人均基本养老缴纳分别增长了83.8%和108.6%（线性外推至7年，则为103.5%和135.8%）。社保是比个税更重的负担，并且这些负担在北上广深格外显著。

其次，险资作为长期资金风格稳健，有利于营造资本市场价值投资的氛围。从国际经验来看，保险资金是资本市场的重要力量，在美国等发达国家受到重点支持。当前，我国资本市场的短线投机气氛浓重，呈现典型的“牛短熊长”走势特征。A股的牛市平均仅能持续约12个月左右，而熊市则能持续约29个月左右。市场投资者结构以散户为主，导致交易换手率偏高，市场波动较大。2019年1月份沪市和深市换手率分别高达120%和266%，而发展较为成熟的市场如香港交易所、伦敦证券交易所市场的换手率仅为44%和49%。考虑到险资具有投资时间长、投资规模大、投资风格稳健等特点，鼓励险资入市有利于引导资本市场向价值投资转变，推动资本市场的长期平稳健康发展。

有意思的是，中国在1992年“十四大”的时候，就开始提出了中国之所以要搞社会主义市场经济，是因为考虑到资源配置的优化问题。从那时候起就开始重视了所谓对资源配置效率的计算，资源配置对经济增长的影响。我们想当今国际上的经济分析也会注重这一点，举个例子来说，比如某发达国家如果是为了就业考虑，重拾过去已经丧失比较优势的生产环节，它必须要把生产要素向这个方向去分配。其中也包括资金，因为有一些生产能力过去不存在了，已经消失了，你还要去恢复它。

蔡帆（化名）真真切切体会了这种无奈。作为一家TOP20房企人士，他去年的年终奖大幅减少。“以往我们集团总部平均是6个月，这次大部分同事都只有3~4个月的水平。”蔡帆告诉第一财经。行业艰难时，房企试图缩减一切成本过冬。管理费用、年终奖金，都成为每个老板死抠的“大钱”。暗流涌动，没有地产人能独善其身。